今年三季度a股市场呈现高波动特征，券商行业持续解读强者永远强的竞争格局但部分中小券商逐渐打开局面，形成差异化竞争优势

截至目前，41家上市券商2021年前三季度业绩已全部披露，营业总收入达到4698.47亿元，同比增长22.55%，净利润总额1484.41亿元，同比增长22.85%其中，30家券商实现营业收入和净利润同比双增长

头部券商保持稳健增长，中小券商创造更多惊喜。

伴随着资本市场改革的深入，券商也在寻求差异化发展的道路上探索前三季度，大而强的头部券商仍保持业绩稳定增长，15家上市券商营业收入位列百亿元俱乐部之列，营业总收入3675.12亿元，占全部上市券商的78.22%这15家券商净利润合计1193.04亿元，占全部上市券商净利润的80.37%其中，第一券商中信证券以176.45亿元的净利润遥遥领先，海通证券，国泰君安，华泰证券均实现净利润超百亿

在业绩增长方面，小而美的专业化集约化养殖经纪人正在创造更多惊喜营业收入方面，浙商证券，红塔证券，太平洋证券，华中证券，国联证券均同比增长超过50%其中，浙商证券营收同比增长70.32%，在所有上市券商中排名第一净利润方面，华中证券，太平洋证券，浙商证券，CICC，财大证券等5家券商同比增速均超过50%其中，华中证券以472.61%的涨幅排名第一

与此同时，券商之间的业绩分化也越来越明显前三季度，TF证券，华安证券，华林证券，东兴证券，财通证券等5家上市券商营业收入同比下降，TF证券，华安证券降幅均超过10%净利润方面，华林证券，国海证券，山西证券，TF证券，东兴证券，华西证券，华安证券，中证证券，郭进证券，光大证券等10家券商出现同比下滑，华林证券跌幅超过20%华安证券，东兴证券，TF证券，华林证券营收和净利润同比下降

资产管理转型效果显示，营收同比先增。

前三季度上市券商的经纪，投行，资产管理，自营投资收益，利息收入五大主营业务中，券商的资产管理业务表现最为亮眼，同比增幅高达24.58%。整体来看自2017年开始，券商自营业务连续4年成为行业收入占比最大的业务，2021年上半年自营业务净收入最高，达8404亿元，增速141%；经纪业务净收入6169亿元，增速293%；投行业务2674亿元，增速271%；资管业务229.64亿元，增速28.52%。。

经纪业务方面，41家上市券商代理业务净收入总额为1040.27亿元，同比增长19.25%其中，7家券商代理交易业务净利润超50亿元，中信证券以108.79亿元夺得榜首同比增速方面，浙商证券，东吴证券，东方证券均增长40%以上

投行业务方面，41家上市券商实现证券承销业务净收入总额408.12亿元，同比增长0.61%其中13家券商净收入突破10亿元，中信证券再次蝉联第一华中证券证券承销业务净收入同比增长177.03%，华林证券，东北证券均同比超过70%但24家券商证券承销业务净收入同比下降

资产管理业务方面，41家上市券商合计实现净收入349.79亿元，同比增长24.58%其中，6家券商资产管理业务净收入超过10亿元但前三季度券商资产管理业务明显分化，仅19家券商净收入同比增长

净利息收入方面，41家上市券商合计实现净利息收入402.47亿元，同比增长15.12%其中，17家券商实现净利息收入超10亿元，海通证券以50.7亿元夺冠同比增速方面，中信证券以139.49%的增幅排名第一

虽然三季报交出了一份优秀的成绩单，但券商板块前三季度的股价表现并不匹配，整体跌幅超过14%连续下跌后，不少机构认为券商板块的估值吸引力越来越明显

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，四季度，券商板块有望出现反弹机会首先，一些具有财富管理理念的券商股值得特别关注其次，持有基金公司股权的券商股也可以重点关注