12月9日SHFE市场:消费增量不及预期 钢材期价继续回落

文华财经——宏观面利好短期作用力有限，伴随着降准带来的情绪利好逐渐被消化，市场交易重心也重新回到基本面临近午盘，钢铁期货快速下挫，螺纹钢跌破4300一线，终收跌近3%于4293元/吨，热卷最低下探4410元，收跌3.29%

即便短期采暖季限产及奥运环保等限制生产，但钢厂利润恢复，本周唐山地区主流样本钢厂平均钢坯含税成本上调48元至3990元/吨，钢厂平均毛利润微增至370元/吨，供给端承压午后钢联产存数据可见，本周五大钢材品种产量较上周增加15.44万吨至906.35万吨，其中仅螺纹产量小幅下降2.59万吨至274.62万吨，热卷产量增至282.56万吨，已连续3个月胜于螺纹综合来看，钢厂复产量或持续增加，且复产情况对热卷供给影响更大

五大品种库存总量减少78万吨至1430万吨，螺纹总库存减少49万吨，但周消费量亦下降18.99万吨，热卷总库存微量增加，周消费量则减少2.95万吨若无新的宏观利好政策出现，需求端预计仍将季节性减弱，并令盘面承压

不过，短流程成本高企为期价提供一定的支撑，上海螺纹和上海热卷价格今日仅微降10元/吨，现货估值偏高，基差处相对高位，市场仍存在反复可能。

中钢期货评论认为，今年下半年以来宏观经济偏弱，房地产实际情况不足以支撑钢材价格连续上涨或涨幅过大，整体仍将保持盘整中重心小幅上移的节奏，上方空间相对有限，建议重点关注需求端变化。