杨喆身上有一种温和从容的气质，和她的投资风格高度契合:比较厌恶风险，没有追逐风口浪尖的冒进，而是寻求低回撤，高性价比的稳健收益。

杨喆是国内FOF投资的先行派她的职业生涯起步于券商研究所，通过学习海外大型金融机构在金融工程和基金研究评价方面的成果，逐步建立了适合国内市场的研究框架，这也成为国内FOF早期研究的缩影

2013年9月至2021年6月，杨喆在交银基金专攻公募FOF和组合管理在其任职期间，基金组合和中低风险的FOF年化回报均超过7%，最大回撤均低于3%

深耕FOF投研十余年，杨喆早已把发展FOF投资当成是自己的使命和责任在她看来，伴随着居民财富的增长，个人投资者的理财需求会逐步提升与此同时，未来养老体系不断完善，个人养老投资需求也会增加，具备较好的风险收益比的FOF可以满足普通投资者稳健的理财和养老需求

广发基金资产配置部总经理 杨喆

十年如一构建全面的投资体系

从个人履历看，杨喆是国内FOF领域当之无愧的先行派，不仅有科学的投资体系，更有优秀的历史业绩证明了自己的实力。根据广发基金宏观策略部的分析，新兴市场国家股市修正的原因是美国经济数据的改善以及潜在锥度预期带来的美债利率上行趋势。a股下行风险相对有限。第一，预计年内美债利率上行相对有限，市场已经考虑到部分锥度的影响。二是中美经济周期错位，美债利率上升，本币宽松，央行采取结构性宽信用政策，一定程度上支撑了a股估值。。

2008年，杨喆毕业后进入国泰君安研究所从事金融工程研究，这项工作恰好可以发挥她在计算机和金融专业的融合优势期间，杨喆大量学习海外金融机构在量化金融工程方面的研究，建立起适合本土市场的研究框架同时，她还负责研发了国泰君安私募基金的评价体系，涵盖指标分析，业绩归因，定性调研等多个维度这套系统，即使放在现在来看，也是科学且完善的

这5年半的积累，为杨喆后来走上FOF投资之路打下了良好的基础2013年9月，杨喆加入交银基金量化投资部，管理绝对收益策略的量化专户在量化思维的启发下，她逐步形成力求用最小的波动取得收益，讲究投资性价比最大化的投资理念

2016年，杨喆开始探索基金组合管理，公司在第三方平台上线了多个基金组合，其中就有杨喆管理的招牌组合稳稳的幸福自2017年1月组合成立起至2021年5月，杨喆管理的组合年化回报超7%，最大回撤仅2.6%

2017年4月，公募FOF指引发布后，杨喆迎来了投资生涯的新起点她先后执掌多只FOF，其中，中低风险的FOF年化回报超7%，区间最大回撤仅2.4%，年化波动率2.8%

稳健为先发挥资产配置效用

无论是管理基金组合，还是管理公募FOF，杨喆都恪守稳健原则她认为，基金组合或FOF的最大优势，就是发挥资产配置的效用，努力给投资者带来一条稳健增长的收益曲线在她看来，稳健增长比什么都重要，因为回撤越大，创新高越难，50%的回撤需要100%的上涨才能回本

因此，在投资管理中，杨喆最为注重的环节之一，就是根据投资目标，自上而下进行宏观和中观研究，把握资产层面的机会从历史操作来看，她在许多关键时点，都把握住了资产配置的中长期机遇例如，在2017年增配权益资产，降低债券持仓，2018年初降低权益配比，增配纯债基金

稳健为先的思想，不仅体现在资产配置，也渗透到基金挑选环节首先，用定量的方法对基金经理的业绩评价保持动态追踪在量化筛选的基础上，再从定性角度去调研和分析，看基金经理的投资策略是不是具有连贯性，风格有没有发生漂移，策略是否有效等从基金池的组成看，杨喆更偏好风格稳定，能持续创造超额收益的基金经理

对追求高性价比的杨喆来说，收益固然重要，但风险管理也不容忽视一方面，杨喆会借助多元资产之间的负相关性，分散单一资产波动大的风险，尽可能平滑净值的波动，另一方面，她将风险管理和回撤控制贯穿于投资的各环节例如，事前会对潜在的风险进行预判，开展压力测试，事中会跟踪管控，对风险进行及时处理，事后会总结分析并完善框架，为组合筑好防护墙

经过数年实践，杨喆深刻体会到，FOF是根据客户需求来匹配产品的业务模式，横跨多资产，多市场，多策略，团队的协作尤为重要2021年6月，杨喆加入广发基金，担任资产配置部总经理站在新起点，杨喆希望能发挥好团队的力量，为投资者打造更多元化的资产配置方案

日前，拟由杨喆管理的新基金——广发悦享一年持有期FOF将在光大银行，广发基金直销等渠道发售该产品投资于股票型基金的比例占基金资产的0%—30%，将通过定量与定性相结合的方法精选不同资产类别中的优质基金，追求基金资产的长期稳健增值