在A股市场，长跑业绩突出且常年坚持在投资第一线的绩优基金经理可谓凤毛麟角，上投摩根投资总监杜猛便是其中一位。

市场的短期变化往往充满偶然性，近5年，近10年甚至近20年的基金业绩，是检验一只基金或者一位基金经理实力的重要指标银河证券数据显示，截至2021年12月底，杜猛所管理的上投摩根新兴动力混合型基金近十年收益率为747.26%，在同类基金中排名第三，年化收益率高达23.82%站在当前时点来看，杜猛表示，未来A股市场的结构性行情或将成为常态，科技，消费和医药仍是未来的三大黄金赛道

名副其实的成长股猎手

杜猛是行业内最早一批投资新兴产业的基金经理，他从2002年起担任电气设备研究员， 2011年起担任基金经理，陆续投资消费电子，新能源，高端制造等领域在担任基金经理的十余年中，他始终坚守成长风格，专注于挖掘那些符合时代发展大趋势，能够提供变革性创新技术，推动社会进步，同时又极具长期投资潜力的公司

遵循这样的投资理念，杜猛在过去十年中成为一位享誉业内的成长股猎手截至2021年9月底，A股过去十年共产生过93只十倍股，杜猛管理的上投摩根新兴动力基金曾持有上述十倍股中的65只，将近七成十倍股收入囊中

回顾过去十年的投资经历，杜猛坦言，其投资风格始终如一，但A股市场的投资环境却发生了明显改变在他看来，2018年年底到2019年年初是A股市场的一个关键性节点，在此之前，A股市场的大部分参与者主要进行短期交易，市场波动很大，伴随着长线资金持续涌入，越来越多投资者开始将A股作为长期资产配置

历经A股市场多轮牛熊周期的考验，杜猛对风险有着深深的敬畏，他希望在坚持自己投资理念的同时，尽力控制组合回撤，提升投资者的持有体验我可能会适当配置一些与当前主流行业负相关或弱相关的行业，降低组合的波动风险这些行业虽然与主流行业呈现负相关，但也有成长性和阿尔法收益杜猛称

新能源尚处于起步阶段

对于正在发行的新基金——上投摩根沃享远见一年持有期混合，杜猛认为，经历了一段时间的反复震荡，当前市场环境提供了较好的建仓时机。本基金重点配置了估值和成长相匹配的个股，此外，还减持了部分前期超额收益较多个股，增持了部分市场关注度不高的成长股。”。

站在当前时点来看，杜猛表示，尽管新能源板块过去两年累积了较大涨幅，但整个产业仍处于起步阶段，未来增长空间广阔中国未来需要重新找到一个符合中国竞争优势的行业带动经济增长，而新能源和新能源汽车既符合国家发展方向，又节能环保，同时产业链的各个环节也较为完备，无论是光伏，风电，还是电动电池，都没有明显短板，既能满足国内需求，也能出口海外因此，新能源产业或将成为未来驱动中国经济增长的主要动能

在杜猛看来，新能源替代火电，电动车替代传统车是历史大趋势，在新的能源周期下，新兴产业能够走出独立产业周期，而传统产业也给予能源改革加速转型，A股市场有望走出产业驱动和盈利驱动的长牛，慢牛。一些以新能源为主题的基金在符合行情的情况下，获得高收益自不必说，但一些基金却完全是因为基金经理的准确判断和果断调仓从而获得优异的业绩，这就更凸显了基金经理对于业绩的决定性作用。比如上投摩根核心精选股票(005983)就是如此，在今年一季度时，该基金以重仓家居，电影和必须消费品为主，如兔宝宝(行情002043，诊股)，喜临门(行情603008，诊股)，奥佳华(行情002614，诊股)，大华股份(行情002236，诊股)，索菲亚(行情002572，诊股)，万达电影(行情002739，诊股)。在一季报中，基金经理称，“伴随着经济回暖，企业盈利增速延续了去年下半年的向好趋势。

杜猛认为，未来A股市场的结构性行情或将成为常态，只有代表未来发展方向的股票才会持续上涨海外很多成熟市场也是结构性行情，比如美股，如果剔除指数中的一些科技互联网巨头，美股的涨幅也有限

从投资方向来看，杜猛表示，自2015年以来，A股在电气设备，汽车，电子等领域已涌现出高速增长的龙头公司，未来相关板块仍有广阔成长空间总体而言，科技，消费和医药仍是未来的三大黄金赛道

过去几年，核心资产的估值快速提升，2021年需要经历估值修复的过程，叠加消费和医药业绩欠佳以及政策冲击，这两大板块去年的表现较为低迷但医药和消费仍是未来发展的大方向，其中，医药行业中具有比较优势和创新能力的企业值得重点关注此外，伴随着消费在GDP中所占比重不断提升，以及中国品牌的认知度持续增强，消费升级将是大势所趋，消费领域的各个环节也有层出不穷的投资机会杜猛称