下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点

乌克兰边境集结军队，俄罗斯海上军演，地缘政治再度紧张，昨晚全球股市，期货双杀，白糖也不能幸免，但一早就高开上攻了，似乎筑底走势没有结束。

伊拉克到土耳其的输油管道因爆炸发生火灾，俄乌关系趋紧，阿联酋石油设施遭到胡塞武装无人机袭击，紧张形势刺激原油走高，许多国际分析师认为原油还有涨势，生物燃料乙醇也将受到带动，促使2022/23年度从4月份开始，巴西甘蔗加工厂更多地选择用甘蔗来生产乙醇，而不是糖，一定程度上也助推了国际原糖价格的上行。

知名经纪公司StoneX在1月19日表示，从去年10月开始的2021/22年度全球糖市供应平衡预计将被打破，因全球最大的食糖进口国之一中国产糖量减少有机构预测中国食糖产量仅能达到1000万吨，较2021年10月开榨时的预测下调约30万吨，下滑的原因是广西省出现霜冻，农户改种高利润农作物，其中甜菜改种比例较高StoneX称，本年度需求将连续第三年超过产量，预计供应短缺为190万吨，高于11月预估的短缺180万吨

现货方面:

截止至2022年01月24日，广西柳州地区白糖现货价格5750元/吨从季节性角度来分析，当前柳州地区白糖现货价格较近5年相比维持在平均水平

产量方面，截至2021年12月底，本制糖期全国累计产糖278.6万吨，同比下降21%其中，产甘蔗糖197.9万吨，同比下降11%，产甜菜糖80.7万吨，同比下降38%从数据上看，今年我国白糖产量降幅较大，特别是甜菜糖

销量方面，截至2021年12月底，本制糖期全国累计销售食糖128.7万吨，累计销糖率46.2%从数据上能看出，今年我国食糖销售速度较去年快，但销售量有明显下滑，需求较去年差

进口方面，2021年我国进口糖数量创历史新高，1—12月份中国累计进口糖567万吨，同比2020年增长7.5%12月进口量同比下滑55%，环比连续三个月下降，对糖价有一定支撑作用

库存方面，2021/22年度12月末食糖工业库存为149.9万吨，较上年同期减少56.5万吨在库存方面是较大的转变，21年11月前市场炒作巴西干旱行情，但国内白糖跟随外盘上涨较慢，国内很大的问题是白糖销售并不好，库存一直处于近5年同期的最高值，导致内外价差缩小，进口倒挂目前库存同比较低，是较好的转折点之一

巴西糖厂2021/22年度食糖较上年减产616万吨，但近期产区天气状况较好，2022/23年度有望增产200万吨左右。

截至2022年1月中旬，印度2021/22榨季印度的食糖产量达到1514万吨，较2020/21榨季同期增长6.1%ISMA表示，2021/22榨季糖厂已签约出口食糖约400万吨

因印度，泰国今年收成较好，StoneX维持印度产量预估3150万吨，泰国糖产量预估1070万吨不变市场预期2021/22年度全球食糖供应稍微偏紧，目前看并没有短缺迹象

总结:

巴西干旱减产已然落地，外糖在8月底高位形成大顶之后较难突破印度，泰国风调雨顺，白糖产量稳定，全球短期较难看到供需缺口国内方面，产量下调，但需求没有明显的好转，库存消化情况有明显改善，在国际局势动荡的情况下，原油价格支撑燃料乙醇价格，造成白糖原料分流，为白糖提供了上涨动力，但没有太大的想象空间，不宜过分看高