当地时间4月20日，就在埃隆·米德多特，马斯克临近尾声，许多银行匆忙推出了这样的贷款计划其年息接近10亿美元，让该公司如履薄冰

对于一个头脑清醒的信用分析师来说，对于这样的交易应该三思。

收购的部分资金来自杠杆贷款和高收益债券研究公司CreditSights估计，这将使Twitter的年利息增加到约9亿美元，而彭博的估计是7.5亿至10亿美元

对于Twitter这样一家从未表现出强劲盈利能力的公司来说，这是一种糟糕的资本结构Brandywine全球投资管理公司投资组合经理John middot麦克林说，已经上市很久了，但一直没有真正想好如何充分变现自己的用户

马斯克本人对此次收购持怀疑态度他本周表示，除非Twitter证明机器人占其用户的比例低于5%，否则不会继续前进

债务只是马斯克这次融资的三个渠道之一他找了19个股权投资人和他一起完成了272.5亿美元的股权融资他还利用特斯拉股票获得了62.5亿美元的抵押贷款，但目前计划通过引入优先股投资者来取代这种方式潜在的参与者包括阿波罗全球管理公司和第六街

经过夜以继日的工作，银行家们放弃了复活节和逾越节周末，在马斯克设定的4月20日截止日期前制定出了融资计划但这让Twitter陷入了更深的债务泥潭mdashmdash该公司过去12个月的利息成本仅为5350万美元

即使马斯克不会背负债务，他犯错误的空间也很小就像常见的杠杆交易一样，如果出现任何问题，Twitter将难以偿还债务，马斯克和他的投资伙伴也将失去投入其中的资金

杠杆很高，自由现金流即将变为负值，无疑增加了交易的风险CreditSights高级分析师乔丹·查尔芬表示，Twitter确实需要充实其资本结构，增加利润，以支付资本支出和利息支出

对美国经济衰退的担忧也在增加由于Twitter的大部分收入来自易受经济环境影响的广告业务，这将使该公司的债务负担更加沉重在不好的宏观经济背景下，企业率先压缩的营销预算就是广告支出彭博分析师罗伯特·希夫曼说

与此同时，最近几周，出售公司债务的难度变得越来越遥远加息对垃圾债券的影响最为严重，而自银行同意Twitter交易以来，反映借贷成本的平均收益率也上升了1个百分点以上，达到7.6%左右杠杆贷款市场也在降温

分析师认为，Twitter 2022年的EBITDA为16.7亿美元Twitter预计其资本支出为9.25亿美元从EBITDA中扣除这笔费用，再考虑Twitter新增加的利息支出，就会看到Twitter的烧钱速度

查尔芬表示，如果马斯克成功促进Twitter的增长，其债务将在很长一段时间内保持可控公司也将在2023年实现中性现金流，2024年现金流转正如果马斯克不能兑现承诺，扭转公司的颓势，这笔债务将成为一个大问题

根据消息显示，Twitter仍有63亿美元的现金和短期投资，足以让它Rdquo几年了。