蔡梦媛访谈:市场转向个股行情，产品注意风险。

不要把鸡蛋放在同一个篮子里是诺贝尔经济学奖得主詹姆士·托宾在上世纪80年代初提出的鸡蛋和篮子理论其核心思想是在投资理财时选择不同风险的产品，进行组合资产配置，通过分散风险来降低整体投资收益的波动

那么，有风险差异的产品有哪些呢投资10只股票算分散投资吗买FOF的产品可以一键解决吗尤其是在全球经济面临通胀压力，美国通胀创40年新高的背景下，投资者应该如何组合配置资产，才能更好地分散风险，降低收益的波动性

最近几天，华宝证券首席宏观分析师蔡梦媛在接受上海证券报记者专访时表示，面对当前内外部环境的高频变化，预计下半年资产的波动和轮动将进一步加大，其中股市正从板块行情向个股行情转移，债券资产可能面临回调风险建议投资者在资产配置上更加均衡

平衡形状

调整合理的收入预期

今年以来，金融市场大幅波动在这种环境下，资产配置的重要性凸显对于未来几个月的资产配置，蔡梦媛给出了两点建议:一是平衡，二是合理调整收益预期

蔡梦媛认为，做好资产配置，一方面可以在长期投资中从多项资产中获取收益，另一方面可以通过资产间的低相关性分散系统性风险。

在具体配置过程中，蔡梦媛表示，投资者要多注意平衡，不要过度预期收益所谓局部均衡配置，并不是简单地配置所有资产，而是着眼于资产之间的相关性，构建符合投资者风险收益偏好的资产组合，不要对投资收益期望过高，因为如果短期内获得非常超额的收益，投资组合中的一两类资产往往会大幅上涨，但目前的不确定性变化很多，市场不具备这个条件

单一资产很少有长期持续上涨的趋势，尤其是面对当前内外部环境的高频变化，资产的波动和轮动会进一步加大如果我们对资产进行更均衡的配置，我们就不会在某一类资产上遭受重大损失相应的，在这样的市场环境下，投资者也不能对投资给出过高的收益预期蔡梦圆告诉记者

注意固定产品的回调风险。

蔡梦圆表示，对于大宗商品来说，其价格变化的核心在于供需，下半年需求会减弱以目前的价格来看，未来大宗商品的机会将来自于中国内需的扩大或者美国经济的软着陆，大幅上涨的可能性很低

就权益市场而言，蔡梦圆认为，下半年的市场逻辑已经从流动性驱动转向盈利驱动，从板块行情转向个股行情相对于盲目炒作难以全面了解成份股的小盘板块，未来几个月市场将更倾向于选择高景气度，正品订单，盈利的优质上市公司

债券方面，蔡孟元表示，目前，正处于利率触底，债券价格见顶的过程中下半年，伴随着信贷的扩张，资金会逐渐从金融市场流向实体经济债券价格可能下跌，固定收益类产品会有一定的净值回撤风险

如何进行安全的投资。

获得合理回报很重要，投资者更重要的是保证投资组合的安全性那么，目前如何选择安全的资产进行投资呢

"没有绝对安全的资产，只有相对安全，低波动或低风险的资产."蔡梦媛表示，对于低风险偏好的投资者，一是选择低风险资产进行投资，尽量选择风险评级为R1—R2的产品进行投资，二是构建低风险策略，或者通过多种资产和产品的组合来降低投资风险。

在外部不确定，不稳定因素增多的前提下，扩大内需，特别是加快消费回升，成为经济增长的主要力量蔡梦圆认为，未来的投资应该以内需为主国内需求的复苏在第四季度可能会更加突出