上半年市场持续震荡，除了部分龙头公司业绩稳定增长外，大部分证券公司业绩下滑也在投资者意料之中。

券商行业马太效应背景下，券商股业绩加速分化据Wind数据统计，二季度券商中，光大证券，中信建投，东方财富涨幅均超过20%，财大证券，红塔证券，国源证券跌幅均超过10%估值层面，截至二季度末，券商板块市净率已提升至1.7倍左右，破净的券商股数量为9只

Wind数据显示，截至二季度末，公募基金规模达26.66万亿元，较一季度增长6.71%，其中，公募基金持有的a股市值达到5.98万亿元，比一季度增长8.4%。

事实上，券商板块的很多股票也受到了公募基金的青睐具体来看，约有32只券商股不同程度地被公募基金持有，其中，17只券商股较一季度末增持或打新东方财富依然是公募基金的团宠，共有111家公司重仓，持有基金873只，重仓总市值排名第八，公募基金二季度增持东方财富5.53亿股，在公募基金所有增持中排名第一，合计持有东方财富20.76亿股，总市值527.25亿元东方财富第二季度股价上涨20.66%

天风证券研究所金融与Fintech组负责人夏长胜表示，二季度主动股票型基金追加股票主要集中在东方财富，重仓比例环比增至1.17%，为券商板块唯一超配，超配比例环比增至0.77%二季度市场回补资金留存规模和新增发行规模处于上行区间，理财的繁荣是主要原因

最近几天，东方财富也披露了旗下证券子公司上半年的优异表现在上半年证券行业业绩整体承压的情况下，东方财富证券实现营业收入41.77亿元，同比增长34.15%，净利润28.48亿元，同比增长37.47%东方财富披露东方财富证券业绩后，至少有15家同行陆续发布研报，认为东方财富证券上半年业绩大幅超预期，其中不少给予买入评级同花顺数据显示，券商对东方财富给出的最高目标价预测为39.2元/股，最低目标价预测为27.4元/股

Wind数据显示，二季度除东方财富外，部分头部券商被公募基金减持据招商证券郑吉沙团队统计，截至二季度末，券商板块仍明显配置不足主要原因是一季度交易活跃度下降，新股破发，自营扭亏，上市券商净利润同比下降43%，虽然二季度景气度回暖，股价回升，券商持仓逐月增加，但行业整体配置兴趣依然较低

从投资的角度，郑吉沙团队预计下半年将迎来实质性的政策利好，券商有望迎来估值修复目前市场流动性宽松，新增资金边际回升可期预计四季度将实施全面注册制改革，证券行业反弹弱于市场行业估值处于7.4%分位数的历史底部在政策和流动性的催化下，证券行业有望迎来一次蹲起式的腾飞在配置上，重视高成长股，抓住机构业务和财富管理这条主线

平安非银金融行业首席分析师王认为，国内疫情有所缓解，政策发力稳定经济，流动性较为充裕，市场情绪明显回暖板块贝塔属性强，弹性更大，处于估值底部，反弹更强更快建议关注低估值龙头券商和财富管理特色券商